Firmus تلغي أكبر طرح لأسهمها في البورصة الأسترالية منذ طرح Telstra عام 1997

مترجم من الإنجليزية، آخر تحقق 10 أكتوبر 2026. اقرأ المقال الأصلي بالإنجليزية

تخلّت شركة Firmus Technologies الأسترالية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي عمّا كان يُفترض أن يكون أكبر إدراج في سوق الأسهم الأسترالية منذ عقود، بحسب ما أفادت صحيفة The Guardian. فالمستثمرون لم يشتروا ما يكفي من الأسهم لدعم الطرح المزمع في بورصة الأوراق المالية الأسترالية (Australian Securities Exchange، ASX)، ولذلك ستسعى الشركة الآن إلى جمع الأموال عبر القنوات الخاصة.

ماذا حدث

وفقًا لصحيفة The Guardian، كانت Firmus تتوقع تقييمًا يبلغ $44bn، وخططت لبيع أسهمها بسعر $11 للسهم الواحد. وكان ذلك سيجعل طرحها الأكبر في ASX منذ إدراج شركة الاتصالات Telstra عام 1997. وكانت خمس شركات وساطة تساعد الشركة على جمع $7bn من المستثمرين، على أن يبدأ تداول الأسهم في 23 أكتوبر.

بدأت الخطة تتداعى في منتصف الأسبوع. وتقول The Guardian إنه اتضح أن المصرفيين العاملين لحساب الشركة بالغوا كثيرًا في تقدير حجم الطلب. وقال مدير استثمار اطّلع على تفاصيل المسألة للصحيفة إن ذلك أدى إلى محادثات بشأن خفض كبير لسعر الطرح البالغ $11. وفي نهاية المطاف، سحبت Firmus طلب الإدراج في ASX بالكامل.

وقال متحدث باسم Firmus إن مجلس الإدارة قرّر أن المضيّ في الطرح لم يعد يخدم المصلحة الفضلى للشركة ومساهميها. وأوضح المتحدث صباح يوم الجمعة أن الشركة ستسعى الآن إلى الحصول على رأس المال من الأسواق الخاصة وستدرس خيارات بديلة في الأسواق العامة والخاصة، بقوله: “Firmus will now pursue capital from the private markets and consider alternative public and private market options”، مضيفًا أن المساهمين سيتلقّون مزيدًا من المعلومات مع تقدّم هذه الخيارات.

حظيت الشركة بدعم قوي، إذ تذكر The Guardian من بين داعميها شركة الرقائق Nvidia وشركات وول ستريت Blackstone وJane Street وCoatue. ومع ذلك، تشير الصحيفة إلى تنامي الشكوك حول حجم التقييم وتوقعات الأرباح لشركة ناشئة لا تملك سوى موقعين تشغيليين صغيرين. وتسعى Firmus إلى بناء «مصانع ذكاء اصطناعي» (“AI factories”) مبرَّدة بالسوائل في أستراليا وفي أنحاء آسيا، وباتت الآن بحاجة إلى مستثمرين من القطاع الخاص لتمويلها.

ولم تقتصر التداعيات على Firmus وحدها. فبحسب The Guardian، تراجعت أسهم مجموعة Maas Group، وهي من المستثمرين في الشركة، بأكثر من 20% يوم الخميس. وتضيف الصحيفة أن الثروة المتوقعة للمؤسسين الثلاثة، أوليفر كيرتس (Oliver Curtis) وابن عمه تيم روزنفيلد (Tim Rosenfield) وجوناثان ليفي (Jonathan Levee) الذي كان صهر كيرتس سابقًا، ستكون الآن أقل بكثير.

وفي الأسبوع نفسه انهارت شراكة كبرى. فقد أنهت شركة CDC، المشغّلة لمراكز البيانات منذ سنوات طويلة، مشروع Project Southgate، وهو اتفاق مع Firmus تقول The Guardian إنه قُدِّم على أنه بقيمة $73bn. وكان المشروع، الذي أُعلن عنه لأول مرة في أكتوبر من العام الماضي، يهدف إلى بناء بنية تحتية سيادية للذكاء الاصطناعي تعمل بالطاقة المتجددة، وقد سمّى Nvidia عميلًا أول له. وفي حديثه يوم الجمعة أمام لجنة برلمانية اتحادية معنية بالذكاء الاصطناعي، قال كبير مسؤولي الاستراتيجية في CDC، الدكتور جاك دان (Dr Jack Dan)، إن الاتفاق بدأ حين كانت Firmus تركّز بدرجة أكبر بكثير على أستراليا وعلى بناء قدرات سيادية في مجال الذكاء الاصطناعي داخلها، بحسب قوله: “a lot more on Australia and creating sovereign AI capability in Australia.” وأضاف أن نموذج أعمال Firmus تغيّر منذ ذلك الحين، وأنه حين تبدأ الأمور في الابتعاد كثيرًا عن ذلك تواصل CDC اتباع مهمتها الأساسية: “when things start diverging significantly from that, we continue to follow our core mission.”

لماذا يهمك الأمر إذا كنت تعيش في المملكة المتحدة

يتناول تقرير The Guardian الشأن الأسترالي، ولا يصف أي أثر مباشر على الأفراد أو الشركات في المملكة المتحدة. ومع ذلك، تثير القصة نقاطًا تهمّ كل من يدّخر أو يستثمر أو يتابع قطاع التكنولوجيا في بريطانيا.

• صغار المستثمرين وطرح الأسهم في البورصة. كانت Guardian Australia قد نقلت في وقت سابق مخاوف من أن المستثمرين الأوائل في Firmus كانوا يعتزمون الاعتماد على أفراد الجمهور الذين يشترون الأسهم في الطرح بوصفهم «استراتيجية خروج» (“exit strategy”) لهم. وكان ذلك سيترك صغار المستثمرين عرضة للخسارة إذا خفت الحماس. وإذا كنت تفكر في شراء أسهم في إدراج جديد في أي مكان، بما في ذلك عبر تطبيق استثمار بريطاني، فمن المفيد أن تتحقق ممّن يبيع ولماذا.
• طفرة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. حظيت Firmus بدعم بعض أشهر الأسماء في عالمَي التكنولوجيا والمال، ومع ذلك انقلبت السوق على تقييمها. ويُظهر ما أوردته The Guardian أن المستثمرين باتوا يدقّقون أكثر في شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ذات التقييمات المرتفعة والسجلّ التجاري القصير.
• أسماء عالمية معنيّة. تعمل Nvidia وBlackstone وJane Street وCoatue جميعها على المستوى الدولي. ولا تشير The Guardian إلى أي أثر مالي عليها، لكن مشاركتها تبيّن مدى الترابط الذي باتت عليه استثمارات الذكاء الاصطناعي عبر الأسواق.

ما الذي ينبغي متابعته لاحقًا

أعلنت Firmus أنها ستبحث عن التمويل في الأسواق الخاصة وتدرس «خيارات بديلة في الأسواق العامة والخاصة» (“alternative public and private market options”)، ووعدت المساهمين بمزيد من التفاصيل مع تطوّر هذه الخطط. وسيكون الاختبار التالي هو ما إذا كانت قادرة على جمع تمويل خاص بشروط قريبة من التقييم الذي كانت تطمح إليه.

كما تستحق التداعيات على الشركات الأخرى المتابعة. فتراجع سعر سهم Maas Group يوحي بأن المستثمرين المرتبطين بـFirmus قد يواجهون مزيدًا من الضغوط. وفي كانبيرا (Canberra)، تستمع اللجنة البرلمانية المعنية بالذكاء الاصطناعي بالفعل إلى إفادات بشأن مراكز البيانات. وقد قال الدكتور دان من CDC أمام الجلسة إنه حتى العام الماضي «لم يكن أحد يهتم حقًا» (“no one really cared”) بشركته، وإن مراكز البيانات باتت اليوم في قلب النقاش الوطني في أستراليا.

أما بالنسبة إلى القرّاء في المملكة المتحدة، فالدرس الأهم يتعلق بتقييمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بشكل أعم. فشركة مدعومة من Nvidia ومن كبرى شركات وول ستريت لم تتمكن من جذب عدد كافٍ من المشترين بالسعر الذي طلبته. ومن المرجّح أن تواجه طروحات الذكاء الاصطناعي المقبلة في أماكن أخرى الأسئلة نفسها بشأن الأرباح وحجم الأعمال والجهة التي تتحمّل المخاطر.

المصدر: The Guardian